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王宏远认为，过去几个月里，人民币汇率在稳定基础上温和小幅贬值，但市场对于汇率影响股市的程度似乎有些反应过度。对广大中小企业主来说，国内一系列减税政策有着非常实际的减负作用，然而利好叠加需要一个过程。“我们在几个月前就已经开始作出提示，但由于此前外部风险尚未出清，利好叠加效果难以显现，如今正是开始发挥作用的时刻。中国股市将回归大国经济的基本面，回归稳健的走势。”王宏远表示，从国内基本面来看，现在A股市场正处于一个历史估值的相对底部，随着重大利空因素消除，这一优势正逐渐发挥作用。

老龄化带来储蓄下降也会影响金融体系。存款来源减少，银行等金融机构存款增速下降。为了黏住客户，银行不得不卖理财等进行转型，“类金融”产品增多，最终演变为“影子银行”（ShadowBanking）。从产业角度看。老龄化意味着人口结构中年轻人比重下降，它会影响房地产等行业。婚房是刚需，因此社会才有“丈母娘的房子”“六个钱包”等舆论热议。中国新进入市场的劳动人口的高点在2012年，此后每年下降近300万人，对应未来新组建家庭少100万个以上。婚房的刚需开始“不刚”，房价上涨趋势变缓，追涨杀跌的投资者开始退场，而房价低迷也使住房改善者可以从容或推迟改善。事实也是如此，2014年是中国房地产的需求历史高峰年。这一年户均住房超过一套，人均住房超过25㎡，在全球处于较高的水平，表明“刚需”基本得到满足。2015年之后房子就难卖了，所以当年出现了包括房地产去库存在内的“三去一降一补”供给侧结构性改革。

这一走势与统计局PMI不完全一致。国家统计局公布的11月服务业商务活动指数为52.4，高于10月0.3个百分点；综合PMI则下降0.3个百分点至52.8。11月服务业新订单增速摆脱10月的增长停滞状态，出现小幅上升，增速创五个月以来最高，但仍低于历史均值。许多受访企业表示，潜在需求改善、新客户增加以及国际进口博览会，促进了新订单增加。制造业新订单增速也小幅上升，两者综合，11月新订单整体小幅增长，创五个月以来最高增速。

下半年债券收益率区间震荡可能性较大，三季度或出现交易机会。总体看，预计下半年债券收益率以区间震荡为主，但下行概率仍大于上行概率，10年期国债收益率大概率处于3.0%至3.4%区间。从操作策略上看，基于当前因素判断，下半年债券收益率的下行空间不会太大，三季度出现交易机会的可能性较大，利率债方面可以保持中等久期，博取阶段收益；信用债方面，在经济回升势头明确前，仍需谨慎，可选取中长期、中高等级信用债扩大收益，其中政策支持下的城投债具有挖掘价值。

北京市市场监管局认为，在案件调查过程中，联想公司积极配合调查，对存在的问题认识较为深刻，提出并积极予以落实的整改措施能够消除和挽回其行为对竞争造成的不当影响。监管部门依法决定对该案中止调查，同时对联想公司履行承诺情况进行监督，如出现违反《反垄断法》第四十五条第三款规定的情形，将对该案恢复调査。

责任编辑：郭建第一财经资讯公众号汪洋同创伟业合伙人主导多家医药医疗企业的投资和并购对医药医疗企业的价值投资有精准的判断能力代表案例：景峰医药，康辰药业等观点内生成长驱动 生物医药值得持续关注药品研发周期长 医药公司强者恒强业绩翻倍增长 疫苗概念股受追捧