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评论：1、9月行业销量-12%，预计四季度销量承压。根据乘联会9月数据，狭义乘用车批发端销量203万辆（同比-12.0%，环比+15.0%）。分车型来看，轿车批发端销量为100万辆（同比-13.9%，环比+11.2%），SUV批发端销量为88万辆（同比-10.0%，环比+19.4%），MPV批发端销量为15万辆（同比9.8%，环比22.8%）。我们认为，三季度车市销量同比下滑受贸易战、去杠杆、信贷利率上升等因素的综合影响，9月同比增速加速下滑，但环比仍有15%增长，仍具备一定旺季效应，预计四季度行业销量同比增速仍承压。行业进入成熟期，继续看好优势整车及深度布局智能电动的零部件标的。

年轻人马修曾是一名阿片类药物成瘾者。2014年，在与药物成瘾进行了长时间的搏斗之后，他不幸去世。而他成瘾的起因仅仅是医生给他开了一瓶普渡制药公司生产的奥施康定，用于给他打橄榄球受的伤镇痛。马修的父亲表示，普渡公司开出的条件无法弥补对他们造成的伤害。

随着业务的不断扩大和发展，我们可能会难以保持我们的企业文化及价值观。任何影响我们企业文化及价值观的负面行为都可能对我们吸引及留存雇员的能力产生影响，进而影响我们未来的成功。我们的快速增长亦要求我们聘请及留存可以适应充满活力、竞争激烈及具有挑战性的商业环境的人才，并且应能够帮助我们开发在线及线下业务的能力。

杨玉琴回忆，当时刘肖龙向她解释为，合同内容是为了避免有集资嫌疑。她问，那这是集资吗？刘肖龙揽过她的肩膀，亲切回应，“你莫得问那么多，我还能骗你不成？”“看别人投才投的”老人们的投资往往瞒着孩子，和业务员越走越近的另一面，是老人们尚无法适应新时代的亲子关系。

2、新能源车9月销量9.9万台（同比+70%，环比+17%），超预期，行业旺季来临。根据乘联会数据，9月狭义乘用车批发端销售9.9万台，同比+70%，环比+17%，销量超预期。其中纯电动销量7.3万（同比+60%，环比+25%），表现强势，是拉动销量环比增加的核心驱动力，插电混动2.6万台（同比+104%，环比-1%）。分级别来看，纯电动车型中A00车销量2.9万（同比15%，环比+29%），随着新车型陆续上市，A00车型环比较大幅增长；A0级别车型销量1.2万（同比+297%，环比+3%），相比8月基本持平；A级车销量3.0万（同比+252%，环比+29%），环比继续高增长，多款新车型面世带动消费者自发需求增长。我们认为新能源汽车9月销量超预期，四季度迎来行业旺季，汽车销量有望环比继续高增长。推荐行业龙头比亚迪。

4、维持“强烈推荐-A”评级：下调18-20年EPS为0.37/0.51/0.70元，虽短期业绩承压，但作为电子取证龙头，多警种多行业渗透，且业务从取证设备向大数据应用服务延伸的长期成长逻辑不变，维持“强烈推荐-A”评级。风险提示：新行业需求落地进度不达预期；大数据技术应用推进迟滞。