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李恒：今天的主题是“消费升级或降级”，诸位也都是投消费的投资人。我们先请三位嘉宾介绍一下自己和自己的投资公司。李潇：2015年，我、二海、戴汨三位创始合伙人一起成立了愉悦资本。我们专注于投资科技、互联网和消费的早期和成长期项目。今天，我们管理了三个美元基金、两个人民币基金，总额超过10亿美元。

第二十二条 居民个人申请抵免已在境外缴纳的个人所得税税额，应当提供境外税务机关出具的税款所属年度的有关纳税凭证。第二十三条 个人所得税法第八条第二款规定的利息，应当按照税款所属纳税申报期最后一日中国人民银行公布的与补税期间同期的人民币贷款基准利率计算，自税款纳税申报期满次日起至补缴税款期限届满之日止按日加收。纳税人在补缴税款期限届满前补缴税款的，利息加收至补缴税款之日。

当前制度安排使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲，造成新股长期回报率低下。由于创业板相对主板股票市值更小，因此更容易诱发投资者盲目追涨，导致在当前制度安排下，创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。方星海指出，二级市场的价格改革相对容易，如果改好了，能够较快达到二级市场的均衡点以后，其实是为今后IPO的价格改革创造了一个很好的参考。

华尔街老将：在加息路径变得更清晰之前股市不会平静责任编辑：张宁赵卫星表示，金融科技的发展为底层的转型提供了新的动力。所有的创新如果不基于提高效率的创新全是伪创新，金融也是一样的。以下为发言实录：俞勇：非常感谢中原银行王行长的分享。下面分享的嘉宾是新网银行赵行长，他们在实现平台化和差异化战略的时候非常成功。前一阵子有一篇报道说他们不缺流量，两年放款1000亿。现在大家掌声欢迎赵行长。

从业务层面来讲，海正药业数年前便提出“原料药向高端制剂转型、化学药向生物药转型、仿制向自主创新转型、生产向研发营销型转型、产品经营向产业与资本相结合转型”五大转型。在最近两年的年报中，海正药业均将生物药列为四大业务板块之一，显示了公司进军生物药的决心，这也意味着持续的资金投入。去年公司研发支出达到10.34亿元，同比增长近23%，占营收的比重首次超过10%，同行中并不算十分突出。

前程无忧第一季度运营支出为人民币3.668亿元（约合5180万美元），比去年同期的人民币3.790亿元下降3.2%。前程无忧第一季度销售和营销支出为人民币2.762亿元（约合3900万美元），比去年同期的人民币2.887亿元下降4.3%。前程无忧销售和营销支出的下降，主要由于绩效奖金和销售支出下降，但被广告和促销活动的支出增长所部分抵消。前程无忧第一季度总务和行政支出为人民币9060万元（约合1280万美元），与去年同期的人民币9020万元相比小幅增长。